作者：华安 来源：原创 发布日期：08-25
A | 截至8月24日收盘，宇树科技下跌10.31%，报603.08元/股，总市值为2439亿元人民币，以此计算，其市值被海外机器人独角兽Figure AI以约2691亿元人民币（390亿美元）反超。 － i5-13600KF：2499元－ i5-13600K：2699元－ i7-13700KF：3299元－ i7-13700K：3499元－ i9-13900KF：4699元－ i9-13900K：4899元作为对比，AMD官方公布的锐龙7000系列在中国市场的零售价如下：－ 锐龙9 7950X：5499元－ 锐龙9 7900X：4299元－ 锐龙7 7700X：2999元－ 锐龙5 7600X：2249元可以看出，Intel的旗舰酷睿i9-13900K虽然升级到了24核32线程，但4899元的价格比AMD的16核锐龙9 7950X还要便宜600块钱，有性价比的反而是Intel处理器。
截至上周五，宇树科技收报672.41元/股，总市值为2716亿元人民币。对于这样的定价，Intel PC 客户运算事业群副总裁暨桌面计算机、工作站和游戏业务总经理高嵩在采访中表示，产品竞争力定位、性价比都是考虑关键。 此前，海外机器人网站RobotHub于2026年8月20日更新的全球人形机器人估值排行榜显示，不包括宇树科技在内，Figure AI以最高披露估值2691亿元人民币（约390亿美元）位居榜首，德国NEURA Robotics以483亿元人民币位列第二，其后是Apptronik（379.5亿元人民币）、银河通用（207亿元人民币）、自变量机器人（200.1亿元人民币）、智平方（200.1亿元人民币）等。更有趣的是，在最近于印度举办的 Raptor Lake 处理器发布会上，Intel在一组幻灯片中展示了酷睿i9-13900K旗舰桌面处理器，在12款游戏中的性能基准数据。可知与竞争对手AMD的Zen 4锐龙R9-7950X处理器相比，i9-13900K具有多达11%的领先优势。
B | 1X Technology未纳入上述名单，因其100亿美元的融资估值未被核实。VideoCardz援引Intel官方基准测试称，与锐龙R9-7950X竞品相比，酷睿i9-13900K的游戏性能优势在-1%到22%之间 —— 平均性能增益为11%，成绩可谓相当亮眼。 宇树科技8月19日在科创板挂牌，开盘价1100元/股，较150.80元/股的发行价上涨629.44%，一度登顶全球人形机器人初创企业市值榜首。 榜单前二十名中，中国厂商占据13席，但在估值绝对值上与美国头部企业差距悬殊：Figure AI一家估值相当于榜单上第3至第11名总和（该榜单统计以宇树一级市场估值约414亿元人民币为准）。 值得注意的是，人形机器人的出货量与估值并不完全挂钩。 德意志银行数据显示，2025年Figure AI与Agility Robotics的人形机器人出货量均约为150台，同期宇树科技约5500台、智元约5100台。
C | 据此测算，Figure AI出货量仅为宇树的约1/36，但C轮融资后其估值达390亿美元，是宇树科创板IPO市值的1.1倍以上。
D | 按2025年人形机器人出货量折算单台估值，Figure AI高达2.6亿美元，宇树科技约为4500万元人民币。 对于宇树科技上市后市值接连下跌的情况，市场观点集中指向一级与二级定价体系的错配，以及硬件企业与具身智能企业之间的估值差异。 德意志银行则分析指出，拥有模型能力的公司通常能够获得更高估值，美国和欧洲人形机器人公司的估值普遍高于中国同行。
E | 据悉，Figure AI在2025年9月完成C轮融资，筹集超过10亿美元，投后估值跃升至390亿美元，投资方包括英伟达、微软、OpenAI创业基金、英特尔资本等。 此前Figure AI与宝马合作在斯帕坦堡工厂部署机器人，采用“机器人即服务”（RaaS）模式按小时收费。华尔街将其类比为SaaS公司，并绕开了“出货”逻辑，这种将具身智能转化为收入的模式为机器人企业提供了新的定价逻辑。 同样，包括宇树在内的中国机器人厂商也将具身智能作为夯实公司技术底座的核心方向之一。例如，宇树科技将IPO募集资金中的20.22亿元投向“智能机器人模型研发项目”，战略意图是实现从硬件制造商向大脑驱动的具身智能企业转型。
（文章来源：21世纪经济报道）。
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Published on:07:59:55